中国飞机租赁一步步向前飞跃

中国飞机租赁一步步向前飞跃,一起了解下具体情况吧。

  最近大家与中国飞机租赁集团(CALC)管理层举行了一次电话会议。企业于2006年创立,现主要控股股东中国光大控股和富泰资产管理分别持有35%和30%的股份。目前企业的总资产达到了25.9亿美金,并于2014年7月在H 股市场成功上市,成为唯一在亚洲上市的飞机租赁企业。中国飞机租赁在巩固飞机租赁作为核心业务的同时,也将触角延伸到了飞机的全产业链,包括企业刚刚引入的飞机拆解项目和机队扩充计划。在实施全球化战略的过程中,企业丰富了融资渠道,着重控制汇率及利率风险和负债比率。目前企业的高ROE 和快速增长的收入使得企业具备了投资价值。

  飞机的全产业链。2014年12月,企业开始在哈尔滨建立占地为300000平方米的飞机拆解基地,主要目的是从市场上收购旧的、退役的飞机,把高价值的部分拆解下来,通过回收用作储备库。这样一种退旧换新的一揽子交易模式,将会增加企业的收入来源,并将飞机的残值最大化,短期目标是到2018年建立20架飞机的年拆解能力。同时,企业有着一份清晰的机队扩充计划,2015年年底将达到63架,2016年计划交付12架,2017年20架,主要是由空客的生产能力决定。目前机队的构成以空客A320为主,该系列从运营、驾驶、产值管理等角度都有很大价值,其5小时左右的可飞行距离能覆盖大中华、亚洲、美洲、欧洲范围,由于供需的不平衡,市场价值也很高。

  多样化的融资手段。除了将银行贷款作为主要的融资来源,企业创新地采用了变现融资租赁应收款项的方式(租赁证券化),把应收账款直接卖断给银行、保险等对美金产品有高需求的金融机构,提前拿到现金去偿还银行贷款,至14年底已成功完成5单交易。企业也在积极建立中国航空环球基金(CAG),以增加收入来源,减轻融资压力。值得一提的是,企业于2015年8月成功获得了欧洲出口信贷融资担保(ECA),使企业在海外的融资成本下降,提升了海外债券的信用评级。通过一系列手段,企业的负债比率有所下降,从2012年的0.88降低至2015年的0.87,目标定于2015年底降为0.85。

  潜在风险的控制。为了避免潜在的风险,企业倾向于选择通过了信用分析、最好是具有政府支撑的航空企业。面对金融市场的利率风险,企业将每架飞机独立融资,截至2015年6月底的50架中,有35架飞机(70%)已经利用利率掉期交易做了对冲安排,其余的15架飞机(30%)没有做对冲,它们的固定租金和浮动利率的设置,是为了未来证券化的灵活安排。针对汇率风险,企业安排45架飞机的租金与贷款的币种相匹配,其中的41架以美金计价,通过租赁证券化将5架飞机变现,使得人民币贬值对企业的影响有限。

  估值机会。企业通过租赁证券化把利润提前变现,加上企业中资客户的高信用使得融资成本的降低,企业的ROE 连续3年都维持在20%以上,其中14年达到22.4%,位居行业第一,超过了同类平均的9.34%。对比国外同行业企业平均1.0倍的市净率和11.19倍的市盈率,企业当前的市净率和市盈率分别是1.42倍和6.17倍,低于历史平均的3.40倍和17.84倍。

  中国融资租赁和金融租赁创新与实务高级研讨会(第六期)将于2016年3月25日——27日在陆家嘴国际会议中心3C举行

  国务院办公厅《国务院办公厅关于加快融资租赁业发展的引导意见》(国办发〔2015〕68号)和《国务院办公厅关于促进金融租赁行业健康发展的引导意见》(国办发〔2015〕69号)发布后,融资租赁和金融租赁已经上升为国家战略,成为实体经济的助推器。

  截至2015年底,全国融资租赁企业总数约为4200家,内资融资租赁企业无增长仍为191家,金融租赁企业数量也快速增至49家,还有10多家在筹备中。

  融资租赁企业数量急剧增加,怎么运营?怎么做业务?团队在哪里?钱从哪里来?怎么盘活现有租赁资产?融资租赁售后回租零税率发票还开不开?印花税怎么缴?

  租赁合同余额在实体经济疲软增速放缓的大背景下能够取得高速增长,风险,尤其是系统性风险是监管部门、租赁企业以及业界人士头顶高悬的一把剑,如何监管、如何化解防范?

  融资租赁和金融租赁从业人员超过3万人,但是熟悉税收、财会、交易结构设计、实务操作、资产交易、资产证券化的人才匮乏严重阻碍融资租赁行业的发展,许多投资人拿到牌照后没有头绪,没有方向,经营停滞不前。

  已经开展业务的融资租赁企业,如何撬动风险资产杠杆,如何拓展除银行合作之外的资金来源渠道,能否将租赁资产转让,能否将应收租金进行资产证券化,能否将优质项目无缝对接进行资产证券化?1租宝爆炸后对融资租赁业带来的巨大影响和教训。

  针对业界普遍关心的话题,中国融资租赁网将于2016年4月1日——3日在陆家嘴·国际会议中心3C举办《中国融资租赁和金融租赁创新与实务高级研讨会》(第六期:融资租赁实务操作、风控信审、财税处理、汽车租赁、医疗设备租赁)。研讨会精心汇集了业内企业面临的实际问题,并邀请到业内具有实际操作经验的权威专家和高管莅临引导和分享。
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